Hiki ke hoʻopunipuni nā hana i hala aku nei keʻoleʻoe eʻike i ka weheweheʻana. ʻO ka hapa nui o nā hoʻihoʻi kālā i hōʻikeʻia ma keʻano o ka hoʻihoʻi makahiki a iʻole ka hoʻihoʻi makahiki .
Eia kekahi laʻana, inā hoʻoholoʻia kahi kālā i ka makahiki i hala, ua hoʻihoʻiʻia he 9% no ka makahiki hoʻokahi inā loaʻa iāʻoe i ka Ianuali 1 a kūʻai aku i kāu kālā ma ka lā 31 o Dekemaba, a laila ua loaʻa iāʻoe he 9%.
Inā hōʻike ka hoʻohui kālā he 8% ka makahiki i hoʻihoʻiʻia ma mua o nā makahiki heʻumi,ʻo ia hoʻi inā piliʻoe i ka Ianuali 1, a kūʻai aku i kāu waiwai ma ka lā 31 o Kekemapa i nā makahiki heʻumi ma hope mai, ua loaʻa iāʻoe ka likeʻana o ka 8% o ka makahiki.
Eia nō naʻe, i loko o ia mau makahiki heʻumi, i hoʻokahi makahiki paha i piʻi aku ka haʻuki 20% a i kekahi makahiki i hala 10%. Ke kau likeʻoe i ka pihaʻana o nā makahiki heʻumi, ua loaʻa iāʻoe ka hoʻiʻana o "8 mau makahiki" i ka hoʻiʻana o ka makahiki.
Ka Hoʻoweliweli o ka hoʻohanaʻana i nā Returns
ʻO kēia hoʻihoʻiʻana o ka kuhi like me ka'ōleloʻana ua heleʻoe i kahi huakaʻi a he 50 mph mau. ʻIkeʻoeʻaʻoleʻoe i hele mau i 50 mph i ka manawa a pau. I kekahi manawa e holo wikiwiki anaʻoe; ʻo nā manawa'ē aʻe he nui aʻoi aku ka māmāʻana.
Nassim Taleb, ma kāna pukeʻo The Black Swan (Penguin, 2008), he māhele i kapaʻiaʻo "Mai piʻi i ka muliwai inā heʻehā kapuaʻi ka hohonu." He kūpono ia e noʻonoʻo ai. ʻO ka nui o nā kuhi kālā e hoʻohana ana i nā avera. ʻAʻohe'ōlelo hōʻoia e hoʻokōʻia kāu mau hoʻolālāʻana i kaʻawelike o ka hoʻihoʻiʻana.
ʻO ka loaʻaʻole ka hoʻololiʻana o nāʻike mai ko lākou awelika. No ka laʻana, mai ka makahiki 1926-2015, ua hoʻihoʻiʻia nā kumukūʻai o ka mōʻaukala e like me ke anaʻana o ka S & P 500 Index, he 10% o ka makahiki.
ʻO kēlā mau makahiki i piha i ka makahiki 43.3% (1931) a me 54% (1933), a me nā makahiki i hala aku nei me 2008 i ka emiʻana o 37%, a me ka makahiki 2009 i ka piʻiʻana o 26.5% *.
ʻO kēiaʻano hoʻololi o nāʻikepili mai ka awelika e hōʻikeʻia ana e like me ka hopena o ke kaʻina . Hiki iāʻoe ke hoʻoholo i kekahi hopena e pili ana i kāu hoʻihoʻiʻana i ka hoʻihoʻiʻana i ka makahiki ma muli o ka hopena o nā hopena kūlohelohe.
Hāʻawiʻo Rolling Returns i kahi Kiʻi Kū'ē Loa
Ke hāʻawi neiʻo Rolling i kekahi ala pololei loa e nānā i nā hoʻihoʻi kālā. ʻO ka hoʻiʻana heʻumi makahiki e hōʻike iāʻoe i nā makahiki heʻumi aʻoi aku iʻoi aku i nā makahiki he umi iʻikeʻia eʻoe ma ka nānā 'ana i nā makahiki heʻumi aʻaʻole i hoʻomaka me Ianuali wale nō, akā mai ka lā 1 o Pepeluali, Malaki 1,ʻApelila 1, etc.
ʻO ke kumu kūʻai hoʻokahi i loaʻa i ka makahiki heʻumi makahiki o ka hoʻihoʻiʻana he 8%, hiki i ka hoʻihoʻi he 10 makahiki i ka hoʻiʻana he 16% aʻo ka hoʻiʻana o ka makahiki he 10 aʻoi aku kaʻoi aku o ka hoʻiʻana o -3%. Ināʻoe e hoʻomaha ana,ʻo ia hoʻi, e pili ana i nā makahiki he umi āu i hoʻihoʻi mai i loko o kāu, ua hiki iāʻoe keʻike i kahi loaʻa he 16% o ka makahiki ma kāu kōpili a iʻole 3% o ka makahiki. Ke hāʻawi aku neiʻo Rolling iāʻoe i ka manaʻo hou aʻe i ka hopena o kāu kālā, e like me nā makahiki heʻumi i hoʻonohonohoʻia eʻoe.
ʻO ka hoʻohanaʻana i ka hoʻihoʻiʻana e like me ka'ōleloʻana ma luna o kahi lōʻihi lōʻihi, e pili ana i nā kau wela, hiki paha iāʻoe ke average 45 mph, aiʻoleʻoe paha he 65 mph.
Ua kiʻi au ma mua o ka loli houʻana no nāʻanoʻili a me nā pilina paʻa e hōʻike ai i kaʻokoʻa o ka manawa maikaʻi ke nānāʻia inā e hoʻohālikelikeʻia i ka manawaʻoi loa loa. Pono nā mea hoʻolimalima lōʻihi e nānā i nā loli'oloka hou ma mua o ka hoʻonohonohoʻana i nā mea e hoʻihoʻi mai ai ma nā papahana hoʻolimalima hoʻomaha.
Inā hoʻohanaʻoe i ka helu helu hoʻolimalima pūnaewele a manaʻoʻoe e loaʻa iāʻoe kahi hoʻihoʻiʻoi aku iʻoi aku ka kiʻekiʻe ma mua o ka mea e hiki ai ke hoʻopakele iā ia e hiki ai ke haʻalele i kāu kālā hoʻomaha ma ka hopena. He maikaʻi ke hoʻolālā no ka meaʻino loa a hoʻopau i ka loaʻaʻana o kekahi meaʻoi aʻe ma mua o ka loaʻaʻana o kahi kumumanaʻo e hana wale ana inā loaʻaʻoe ma luna o ka hopena o nā hopena. ʻAʻole i loaʻa wale ka manawa kūpono i ka hoʻomaha loa.
> * E hoʻi hou mai i ka waihona kālā Advisors, Paper Paper 2016 p. 14-15.