No ke aha e kūʻai ai i nā kumukūʻai ma mua o nā koho

ʻO ka Volatility i hoʻohanaʻia i ka hana

No ka mea,ʻo kēlā me kēia kumukūʻai a iʻole ka helu inoa paha iʻoi aku kaʻoi aku o nā kumukūʻai ma mua o nā kāhea. Hōʻike: Ke hoʻohālikelikeʻana i nā koho e like me ka nui o nā kumukūʻai pāʻani i ke kālā ('OTM), uaʻoi aku ke kiʻekiʻe o ka meaʻoi aku ma mua o nā pihi. Loaʻa iā lākou kahi Delta kiʻekiʻe.

ʻO ka hopena kēia o ka skew kūlana . E nānā i kahi e hana ai kēia me kahi hiʻohiʻona hiʻohiʻona.

ʻO ka SPX (ke Standard & Poors 500 Stock Index) ke kūʻai nei i ka makahiki 1891.76 (akā, aia ke kānāwai hoʻokahi i ka nānāʻana i nāʻikepili).
ʻO ka inoa 1940 (48 mau'OTM) i pau i nā lā 23 he $ 19.00 (ke noi / noi i ka piko)
ʻO ka 1840 waiho (50 mau'OTM) i pau i nā lā 23 he $ 25.00

ʻO kaʻokoʻa i waena o $ 1,920 a me $ 2,610 he nui loa, i ka wā i waihoʻia ka helu iʻelua mau helu i waho o ke kālā. ʻOiaʻiʻo, ua makemake kēia i ka mea nāna e mālama i nā koho koho i kahi kūʻai maikaʻi. I kekahiʻaoʻao'ē aʻe, pono ka uku waiwai o ka mea hana waiwai bearys e makemake ana e loaʻa nā koho koho inā kūʻaiʻo ia i nā koho.

Ma ke ao holoʻokoʻa, maʻamau, hikiʻole kēia kūlana, aʻo nā koho i hōʻikeʻia ma luna nei, e kālepa lākou i nā kumukūʻai i pili pono i kekahi i kekahi. ʻOiaʻiʻo, pili nā uku pānaʻi i nā kumukū koho (ʻoi aku ka uku ke kūʻai aku inā he kiʻekiʻe nā uku), akā, me nā huina kālā e pili ana i ka zero,ʻaʻole ia he kumu no ka mea kūʻai i kēia mau lā.

No ke aha i hoʻokiʻekiʻeʻia ai ka pahu? A inā makemakeʻoe, hiki iāʻoe ke nīnau: no ke aha i kāheaʻia ai nā piila?

ʻO ka paneʻana, aia i ka māhele volatility. Ma nā'ōlelo'ē aʻe,

I ka ho'ēmiʻana o ke kumukūʻai, hoʻonuiʻia ka piʻiʻana o ka volatility .

I ka hoʻonuiʻana o ke kumukūʻai, hoʻolālāʻia ka piliʻana o ka hua'ōlelo.

No ke aha i hana ai kēia?

Ma muli o ke kālepaʻana o nā mea kūʻai i kahi kūʻai (1973),ʻike nā mea nānā ma ka mākaʻikaʻi i kekahiʻano koʻikoʻi nui:ʻOiai ke kūʻaiʻia nā maketi i nā mea āpau, a ke kūʻai houʻia ka mākeleki i nā kiʻekiʻe kiʻekiʻe i kekahi manawa e hiki mai ana, i ka wā i emi ai ke kālepa, ma ka awelika)ʻoi aʻe aʻoi aku kaʻino ma mua o ka hikiʻana.

E nānā i kēiaʻano o kekahi hiʻohiʻonaʻikepili:ʻO ka mea makemake e noho mau i nā koho o ka'OTM, ua loaʻa paha i kekahi mauʻoihana lanakila i nā makahiki. Eia naʻe, ua loaʻa ka holomua ma kahi wale nō o ka neʻeneʻeʻana o ka mākele ma luna o kahi manawa pōkole. ʻO ka hapanui o ia manawa, ua pau nā koho o ka'OTM i ka waiwaiʻole. Ma keʻano holoʻokoʻa, no ka loaʻaʻana o nā koho kuʻunaʻole, hiki ke kohoʻia nā koho o ka'OTM maʻamau i kahi manaʻo haʻalele. Aʻo ia ke kumu e lilo ai i nā koho o ka'OTM nui loaʻaʻole he laina maikaʻi no ka nui o nā mea kālā.

ʻOiaiʻo kaʻoihana o ka'OTMʻoihana i hoʻonohonoho i nā koho iʻoi aku ka maikaʻiʻole o kā lākou kohoʻana ma mua o ke kāheaʻana o nā mea nona ka'āina, i kekahi manawa, ua hāʻule koke ke kālepa i hiki ke kūʻai aku i nā koho o ka'OTM. A hoʻoikaika lākou no nā kumuʻelua. ʻO ka mua, ua hāʻule ka mākeke, a ke hāʻawi nei i ka waiwai. Eia naʻe,ʻo ka mea nui loa (aʻoʻOkakopa i ka makahiki 1987 iʻikeʻia heʻoi aku kaʻoi aku o ka nui), no ka mea, ua makemake nui nā mea waiwai e hoʻokau i nā koho e hoʻomalu i nā waiwai i loko o kā lākou mau pūʻulu,ʻaʻole lākou i mālama (aʻoi paha, 'maopopo i keʻano o ke kohoʻana i nā koho) a uku i nā kumukūʻai no nā koho. E hoʻomanaʻo i ka hoʻomaopopoʻana o nā mea kūʻai i ka hopena a koiʻia aku nā kālā nui no ka "lapuwale" e kūʻai aku i kēlā mau koho.

ʻO ka "makemake e kūʻai e kūʻai i kekahi kumukūʻai" ka mea nui i hoʻokumu i ka skew āpau.

ʻO ka laina lalo,ʻo ka mea kūʻai aku i ka'OTM o kahi mamao loa i hoʻonohonoho i nā koho i nā manawa i loaʻa ai ka waiwai nui - pinepine i ka mālamaʻana i ka moe. Akā,ʻaʻole i loaʻa nā mea nona nā koho o ka'OTM nui loa. ʻO ia wale nō ka mea e hiki ai ke hoʻololi i ka manaʻo o nā mea kālepa koho kūikawā, akā,ʻo ka mea kūʻai i nā mea kūʻai i ka hapa nui o ia mau koho. Ke hoʻomau nei kekahi poʻe mālama kālā i ka hoʻolakoʻana i nā kiʻi i pale no kahi pōʻino, aʻo nā mea'ē aʻe e hana pēlā me ka manaolana o kaʻohiʻana i ka momona i hoʻokahi lā.

Ma hope o ka Pōʻakahi Poleʻele (ʻOkakopa 19, 1987) makemake nā mea hoʻolale kālā a me nā poʻe loea i ka manaʻo o ka hoʻomauʻana i nā koho koho maʻamau. ʻOiaʻiʻo, ma hope mai,ʻaʻohe mea e like me nā mea kūʻaiʻole - no ka noi nui e koho i nā koho.

Eia naʻe, i ka pauʻana o nā mālekaʻana, a ua pau ka pauʻana, ua hoʻihoʻiʻia ka hōʻai'ē koho nui i ka "mea hou." ʻO kēlāʻano maʻamau paha ka hopena o ka nalowaleʻana o nā kūʻai liʻiliʻi, akā, hoʻi pinepine lākou i nā kumukūʻai kūʻai i maʻalahi no ka loaʻaʻana o nā kānaka. Ma muli o keʻano e heluʻia ai nā koina koho ,ʻo kaʻoihana kūpono loa no nā mea kūʻai kūʻai e hoʻonui i ka pahuhopu a noi i nā kumukūʻai no kekahi koho he hiki ke hoʻoulu i ka volatilē e hiki mai ana no kēia koho. Ua hōʻoia kēia i kahi hana maikaʻi no nā koho uku.

ʻO kekahi kumu'ē aʻe e pāʻani i kahi kuleana:

• ʻO kaʻoi aku o ke kālā i hāʻawiʻia ka koho -ʻo ia ka nui o ka manaʻoʻole. ʻO nā'ōlelo'ē aʻe,ʻo ka mea kūʻai aku i nā mea kūʻai maikaʻi loa, ua kāpaeʻo ia i ke kūʻai aku iā lākou, a ua koi aku kaʻoi aku ma mua o ka hāʻawi. ʻO ia ka mea e hoʻolālā ana i nā kumukūʻai aʻoi loa.
• ʻO nā koho'ē aʻe o'OTM e lilo i mea emiʻole i ka noi, a hiki i nā mea kūʻai kālā e kūʻai i nā koho o ka'OTM nui loa.

Eia ka papa inoa o ka volatility i hōʻikeʻia no nā koho koho 23-i kohoʻia ma luna.