ʻO ka piliʻana i ka piliʻana i kaʻoiaʻiʻo o nā koho i ka waiwai likeʻole, me nā kumukūʻaiʻokoʻa he nui, akā i pau i ka manawa hoʻokahi, heʻano likeʻole kaʻole .
I ka manawa i kūʻai muaʻia ai nā koho i ka hoʻololiʻana, heʻano likeʻole ka skew volatility. ʻO ka hapanui o nā koho manawa i loaʻa mai ke kālā i kālepaʻia i nā kumukūʻai i hoʻolālāʻia. ʻO nā hua'ōlelo'ē aʻe,ʻo ka hua'ōlelo kūpono no nā hoʻopaʻa aʻelua a me ke kālepa i hoʻonuiʻia e like me ke kumukūʻai pāʻoiʻiʻia e hoʻoneʻeʻia mai ke kumukūʻai o nā kumukūʻai o kēia manawa - e alakaʻi ana i ka "' ōmaʻomaʻo ".
ʻO ia kahi kahi i kohoʻia ai nā koho o nā waho (o ka'OTM) (waiho a kāhea) i ke kālepa ma nā kumukūʻai ka mea e "waiwai" (kūpono loa). I ka wā i noʻonoʻoʻia ai ka hua'ōlelo e pili ana i ke kumukūʻai pāʻani (nānā i ke kiʻi), ua like ke kahuli me ka U a me keʻano o ka minoʻaka. Eia naʻe, ma hope o ka hāʻuleʻana o ka'ilikua kūʻai iʻOkakopa i ka makahiki 1987, he mea kūlanaʻole i loaʻa i nā koho koho.
ʻAʻole pono e hana i ka noiʻi nui e hoʻomaopopo i ke kumu o kēiaʻano. ʻO nā koho o'OTM he mea kūʻaiʻole i kēlā me kēia kālā (ma keʻano o nā kālā no kēlā me kēia'elike), aʻoi aku ka maikaʻi loa o ka mea kūʻai aku i nā mea kūʻai aku (no ka mea, he mea liʻiliʻi ka uku no ka kūʻaiʻana. Ma muli o ka emi loa o nā mea kūʻai aku ma mua o ka poʻe kūʻai aku no ka'OTM e hoʻokomo a kāhea aku ana, uaʻoi aku kaʻoihana iʻoi aku ka nui ma mua o ka "maʻamau" mau kumukūʻai - e like me nā mea a pau o ke kālepa.
Mai ka Lune Poʻakahi ( ʻOkakopa 19, 1987), uaʻoi aku ka nani o ka'OTM i nā koho i ka poʻe kūʻai aku no ka hikiʻana i kahi uku uku nui. Eia kekahi, ua lilo kēia mau mea i meaʻono e like me ke 'inikua hoʻoili waiwai e pili ana i ka pili o ka makamua. ʻO ka hoʻonuiʻia o ka noi no nā mea waiho uaʻikeʻia he mau a mau loa ka hopena i nā kumukūʻai kiʻekiʻe (ʻo ia hoʻi, ka volatilia iʻikeʻia he kiʻekiʻe aʻe).
Ma muli o ka hopena, ua paniʻia ka "'ōmaʻomaʻo" ma ka "skew volatility" (e nānā i ke kiʻi). He kūpono kēia, e like me ka piʻiʻana o kaʻumeke i nā wā kiʻekiʻe.
I nā manawa hou aku, ma hope o ka liloʻana o nā leo o ka'OTM iʻoi aku ka maikaʻiʻole o ka liloʻana iā ia iho, akāʻo ka'OTM ke koho i nā koho i loaʻa i ka laulā likeʻole e like me ke'inikinia hoʻopuka waiwai,ʻaʻohe mea iʻikeʻia ma ka honua o nā mea kūʻai a me nā koho koho. Ma kona wahi, he pakuhi e hōʻike ana i nā koi i hoʻonuiʻia (e like me ke anaʻana i ka hoʻonuiʻana i ka volatility i hōʻikeʻia (IV) no ka'OTM waiho me kahi noi hoʻemiʻia no nā kākoʻo'OTM.
ʻO kēlā pāʻani hoʻokūkū vs. IV e hōʻike ana i kahi skew kūlana . ʻO ka hua'ōlelo "volatility skew" e pili ana i ka mea iʻikeʻia keʻano o ka volatility iʻoi aku ke kiʻekiʻe no nā koho o ka'OTM me nā kumukūʻai hoʻolālā ma lalo o ka uku o ka waiwai waiwai. A ma lalo o kaʻikeʻana o IV no nā koho o ka'OTM i hāpaiʻia ma luna o ka uku waiwai.
NĀ PALAPA: Hoʻohui likeʻo IV no kahi paiʻiaʻana a me ke kāhea. Ke hoʻohālikelike ka pānaʻi kālā a me ka hoʻopauʻana, a laila,ʻo ka leo a me nā koho e hoʻokaʻawale i ka helu IV. ʻAʻole paha i maopopo keʻano o ka nānāʻana i nā kumukūʻai koho.
ʻO ka pilina piliʻole ma waena o ke kumukūʻai a me ka IV he hopena o nā hōʻike e hōʻike ana iā mākou eʻoi aku ka wikiwiki o nā maketi ma mua o ko lākou alaʻana.
Loaʻa i kēia manawa he mau heluna kālā (a me nā hoʻoponopono kālā) iʻole e makemake hou e hālāwai i kahi makakuka bear ināʻaʻole i mālamaʻia,ʻo ia hoʻi, me ka loaʻaʻole o kekahi mau koho. Loaʻa i ka noi mau no ka hoʻokomo.
Loaʻa ka pilina e pili nei: piʻiʻo IV i ka wā e piʻi ana ke kūʻai; Nohoʻo IV i ka wā o ke kālepa kūʻai. Loaʻa kēia ma muli o ka manaʻo o ka kūʻaiʻana i kahi kūʻai kūʻai i (pinepine, akā,ʻaʻole i nā manawa a pau) e hoʻouluulu i nā kānaka e kūʻai i kūʻai - a iʻole e hōʻemi paha i ka kūʻaiʻana iā lākou. Inā makemake nuiʻia (ʻoi aku mau kūʻai aku) a iʻole ka hoʻonuiʻia o ka wīwī (kūʻai aku i nā mea kūʻai aku),ʻo ka hopena, ua like ia:ʻO ka uku kiʻekiʻe no ka hoʻonohoʻana i nā koho.